芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·<倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例strong>（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业人员的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)

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