券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点(diǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善。

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