阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢-橘子百科-橘子都知道

阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的(de)“中(zhōng阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经历(lì)年(nián)初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些(xiē)板(bǎn)块(kuài)估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块(kuài)修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一(yī)带一(yī)路”十周年之际，从阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(cóng)沙伊和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的第(dì)三(sān)届“一带(dài)一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今(jīn)年(nián)国务(wù)院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民币(bì)升值的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能(néng)力修复(fù)，带(dài)动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

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　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制(zhì)造业(yè)作为(wèi)国(guó)家重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近年来经(jīng)历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的(de)困境，但近期(qī)板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化(huà)学品船(chuán)与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步(bù)实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强，承(chéng)诺(nuò)高(gāo)分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司更(gèng)加注(zhù)重投资人回报，多(duō)家公司发布股(gǔ)东回报计划(huà)，大幅提高分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几年高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带(dài)来确定(dìng)性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具备修复(fù)空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求(qiú)连(lián)续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调(diào)下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩(jì)稳定且(qiě)高分红(hóng)的板块(kuài)，当前银行(xíng)PB估值(zhí)处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。