投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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