本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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