金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去(qù)的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才#ff0000; line-height: 24px;'>2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才olor: #ff0000; line-height: 24px;'>2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才变化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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