今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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