投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得什么是人员类型 人员类型有哪些期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(什么是人员类型 人员类型有哪些zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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