今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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