公募基金一(yī)季(jì)报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗chóu)精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的优势(shì)之一(yī)在(zài)于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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