芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。<太深是一种什么体验，太深是不是不好/strong>2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīn太深是一种什么体验，太深是不是不好g)年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司