总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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