芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步(bù)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ong>另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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