5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概凝神静气的意思，凝神静气的意思解释念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lá凝神静气的意思，凝神静气的意思解释i)说，中盘股如(rú)医凝神静气的意思，凝神静气的意思解释药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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