文/解运(yùn)亮博士信(xìn)达证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年(nián)零四个(gè)月(yuè)之后，中(zhōng)央提出(chū)最新判(pàn)断，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的(de)担忧(yōu)。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前(qián)经济持(chí)续(xù)回升(shēng)向好的关键(jiàn)所在(zài)”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极部署，对社会各界的(de)关切都(dōu)做了积(jī)极回(huí)应，半导体、新能源、人工(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式gōng)智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　第六(liù)，会(huì)议专门(mén)提到，在超大特(tè)大城(chéng)市(shì)积(jī)极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设(shè)，可能带来经济(jì)新(xīn)的增长(zhǎng)点，值得(dé)高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体(tǐ)经济工(gōng)作(zuò)思路(lù)已经发生(shēng)了大变化。为(wèi)市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能是4月份(fèn)政治局会议向市场释(shì)放(fàng)的(de)深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国内政(zhèng)策落地不及预期，国际政治局势演(yǎn)变超预期(qī)

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治局会(huì)议通稿，一个整(zhěng)体印(yìn)象(xiàng)是会议(yì)精神超(chāo)出市场预期。每年(nián)4月份的(de)政治局(jú)会(huì)议，在经济工(gōng)作领域(yù)，重要性可(kě)能仅次(cì)于(yú)几(jǐ)个(gè)月前(qián)的中央经济工作会议。原(yuán)因也简单，如(rú)果说中央(yāng)经济(jì)工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份(fèn)会议就确定了未来8个月的政(zhèng)策导向。今年4月的政治局会(huì)议，在(zài)方方面面都(dōu)体现出对经(jīng)济的(de)呵护(hù)和支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提(tí)出(chū)时隔一(yī)年(nián)零四(sì)个月(yuè)之后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。2021年(nián)12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提出(chū)，中国(guó)经济面(miàn)临需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三(sān)重(zhòng)压力徘徊不去。去年底疫情防控政策优化至今(jīn)，中(zhōng)央(yāng)指出“我国疫(yì)情(qíng)防控取(qǔ)得(dé)重(zhòng)大决定性(xìng)胜(shèng)利(lì)”，“经济社会全(quán)面(miàn)恢复(fù)常态化运行”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于预期(qī)，“五一(yī)”旅(lǚ)游(yóu)出行远超2019年同期水平，都体(tǐ)现(xiàn)出经济社会常态化运行中的强大修复动能。“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能(néng)减弱的担忧。4月会议(yì)对经济面临问(wèn)题的(de)定性是“当前我国经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级面临(lín)新的(de)阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定(dìng)对策(cè)，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是(shì)结构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压(yā)力较小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱(ruò)的担忧(yōu)。但从这次中央对问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍需增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长(zhǎng)力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡了市场的(de)一(yī)大担(dān)忧。

　　第四(sì)，会(huì)议明确提(tí)出“恢(huī)复和扩大需求是当前(qián)经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推动经济运行持(chí)续好转、内生(shēng)动力持续(xù)增强、社(shè)会预(yù)期持(chí)续改(gǎi)善、风(fēng)险隐(yǐn)患(huàn)持续化解(jiě)”。会(huì)议(yì)还提到一(yī)个词“乘(chéng)势(shì)而上”，表明我们不会因为一季度经济的(de)良好开局(jú)而就(jiù)此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。而(ér)要(yào)实(shí)现“四(sì)个(gè)持(chí)续”和“乘势(shì)而(ér)上(shàng)”，具(jù)体抓手就是“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方面工作都做了(le)积极(jí)部署(shǔ)，对社会各界的关(guān)切(qiè)都做(zuò)了积极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一带(dài)一路等领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要(yào)夯实科(kē)技自(zì)立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出(chū)“要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造”。这表(biǎo)明(míng)，对新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是新(xīn)能源产(chǎn)业相对的短(duǎn)板，也(yě)有望是未来重(zhòng)点发力的方(fāng)向(xiàng)。

　　——人工(gōng)智能(néng)。会(huì)议提出“要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险”。首提人工智能，市(shì)场热度(dù)较高(gāo)的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。对平台企业的支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大，去年12月中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议提(tí)的是(shì)“支(zhī)持平(píng)台企业在引领(lǐng)发展、创造就业(yè)、国际(jì)竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头部(bù)平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠(qú)道增加(jiā)城(chéng)乡居民收(shōu)入(rù)，改善消费环境(jìng)，促进(jìn)文(wén)化(huà)旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费”。今年一季(jì)度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和(hé)促(cù)进消费(fèi)增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发挥好(hǎo)政府投(tóu)资和(hé)政策(cè)激励的引导作用，有(yǒu)效带动(dòng)激发民间(jiān)投(tóu)资(zī)”。今(jīn)年(nián)一季度，民间投资(zī)累计(jì)增(zēng)速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未(wèi)来可能(néng)会有相(xiāng)应政策发力(lì)。

　　——一带一路。会(huì)议(yì)提出“要把吸引外商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易港对接国际(jì)高标准经贸规(guī)则，开(kāi)展改革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年(nián)9月29日(rì)中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试验(yàn)区(qū)及海(hǎi)南自(zì)由贸易港。在新一(yī)轮(lún)对外开放先(xiān)行先(xiān)试(shì)中(zhōng)，“一(yī)带(dài)一路”沿线国家可能(néng)是开放和(hé)合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会(huì)议专门提到(dào)，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村改造和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设，可能(néng)带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视。根(gēn)据(jù)《国务院关(guān)于调整城市规模划分标(biāo)准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为特大城市(shì)，城区常(cháng)住人口1000万以上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大(dà)城(chéng)市(shì)包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山(shān)、南(nán)京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平(píng)急两用”设施(shī)指平(píng)时用(yòng)作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重大公共突(tū)发事件(jiàn)时(shí)可立(lì)即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应(yīng)急(jí)能力(lì)建设短板，同(tóng)时(shí)提(tí)升大城(chéng)市山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和(hé)安全(quán)。“平急(jí)两用(yòng)”设施建设(shè)，涉(shè)及建设(shè)改造一批(pī)“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批单体大(dà)型方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点等。21个超(chāo)大特大城(chéng)市的城中村改造(zào)和“平急两用”设(shè)施建设，不仅(jǐn)对房地(dì)产投(tóu)资，乃至(zhì)对整体固定资产投(tóu)资，都有(yǒu)望带来新的增长点(diǎn)。

　　第七，所(suǒ)有这些变(biàn)化，背后都反映出(chū)整(zhěng)体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思(sī)路已经发生了大变(biàn)化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网等，初衷是(shì)好(hǎo)的，也取得了(le)重大成效，但客观(guān)上也一定程(chéng)度(dù)上影响了(le)市场的预期。此(cǐ)前，中央已(yǐ)经明确表示，要(yào)慎重出台收缩(suō)性政策，从这次4月(yuè)份(fèn)会议看(kàn)，这个要(yào)求(qiú)已经落到了实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是(shì)呵护和(hé)支(zhī)持经济的。近期(qī)，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞(zàn)，大(dà)家都看(kàn)到了淄(zī)博(bó)市政(zhèng)府在(zài)搞好营商环境(jìng)、促进经济增长上的努力。而从4月(yuè)份政治局(jú)会议看，淄博(bó)市政府可能(néng)只是一(yī)个缩影，整(zhěng)体经济工作(zuò)思路都在发生大变(biàn)化，为(wèi)市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月(yuè)份政(zhèng)治局会议向市场释放(fàng)的深刻(kè)信(xìn)号。

　　逐句(jù)解读

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前(qián)经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记(jì)习近平主(zhǔ)持会议(yì)。（每年(nián)4月份的(de)政治局会议，在经济工作(zuò)领域(yù)，重要性可能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果(guǒ)说(shuō)中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会议确定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月份会(huì)议就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济(jì)社会(huì)发展，更(gèng)好统筹发(fā)展和(hé)安全，我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定(dìng)性(xìng)胜利（全国政协委员、中国(guó)疾病预防(fáng)控制中心流行病学首席专家吴尊友(yǒu)日前(qián)表示(shì)，新冠病毒在未(wèi)来出(chū)现地(dì)方性流行(xíng)或者散发可(kě)能性比较(jiào)大，再出(chū)现较大规(guī)模流行的可能性(xìng)较小。），经(jīng)济社(shè)会全面(miàn)恢复常态(tài)化运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经远(yuǎn)超2019年同期水平(píng)，体现出(chū)经济社会常态化运(yùn)行中的巨大消费动能），宏(hóng)观(guān)政策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于预期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经(jīng)济(jì)发展呈现回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实现良好开局(jú)。（“三重压力(lì)”首次提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工作会(huì)议上(shàng)。时隔一年(nián)零四个月(yuè)之后，疫(yì)情影响逐步减弱之下，“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解(jiě)。）

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的(de)，内(nèi)生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济(jì)转(zhuǎn)型升(shēng)级面(miàn)临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克(kè)服(fú)不少困难(nán)挑战。（这一段(duàn)是对当(dāng)前经济中面临的问题(tí)的定性(xìng)，问题(tí)决定(dìng)对策，有什(shén)么样(yàng)的问题，就有什么样(yàng)的(de)对策，对问题(tí)的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年一季度(dù)经济(jì)增长超预期(qī)，市场又出(chū)现了对(duì)后续(xù)稳增长力度(dù)减弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央(yāng)对问题的定性看，经济内生动力仍需(xū)增强，需(xū)求仍(réng)需扩大(dà)，这就意味(wèi)着稳增长力(lì)度不(bù)但(dàn)不会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近平新时(shí)代中国特色(sè)社(shè)会主义(yì)思想主(zhǔ)题教育，认真(zhēn)落实中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会议精(jīng)神，坚持稳中求进工作总基调，完整(zhěng)、准确、全面贯(guàn)彻新(xīn)发展(zhǎn)理(lǐ)念，加快构建新发展格局，全(quán)面(miàn)深化改革开放，把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主体活力结(jié)合起(qǐ)来，形成推(tuī)动(dòng)高质量发(fā)展的强大(dà)动力，统筹(chóu)推(tuī)动经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转、内生动力(lì)持续增强、社会预(yù)期持续改(gǎi)善、风险(xiǎn)隐患持(chí)续(xù)化(huà)解（提出四个(gè)“持续(xù)”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而上（这个(gè)词表明我们(men)不会因(yīn)为一季度经(jīng)济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势(shì)而上”。），推(tuī)动经济实现质的有效提升(shēng)和(hé)量的(de)合(hé)理增长。

　　会议(yì)指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体(tǐ)系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新动能（或利(lì)好(hǎo)半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和(hé)配套电网改造（对新能(néng)源产业(yè)的扶(fú)持仍会(huì)继续，专门提(tí)到的充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源产业相对的短板，也是(shì)未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要(yào)重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险（首提人工智能，市场热(rè)度极高(gāo)的方向，中央高度(dù)重视，行稳方(fāng)能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求是当(dāng)前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向(xiàng)好的关键所(suǒ)在(zài)。积极的财(cái)政政策要加力提效，稳健的货(huò)币政策(cè)要精准有力，形成(chéng)扩大需(xū)求的合(hé)力。要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促进(jìn)文(wén)化旅游等服务消费（今年一季度社会消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消(xiāo)费更(gèng)是(shì)热度高，而(ér)中央精神是继续(xù)呵护(hù)和促进消(xiāo)费增(zēng)长）。要发挥好(hǎo)政(zhèng)府投资和政策激励的引(yǐn)导作用，有(yǒu)效带动激发民(mín)间(jiān)投(tóu)资（今年一季度，民(mín)间投资累计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民间投资仍是(shì)投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未来可能会(huì)有相应政策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业公平竞争、共同发(fā)展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营(yíng)主体信心(xīn)，帮助(zhù)企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展公(gōng)有制经济，毫不动(dòng)摇(yáo)鼓励、支持(chí)和引(yǐn)导(d首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ǎo)非(fēi)公有制经济(jì)发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于(yú)进一步解决民营(yíng)企业(yè)信心和(hé)元气(qì)不足(zú)问题）。各类企业都要依(yī)法合(hé)规(guī)经营。要下(xià)决心(xīn)从根本上解(jiě)决企(qǐ)业账款拖欠问题。要推(tuī)动平(píng)台企业规范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企(qǐ)业(yè)探索(suǒ)创新。（对平台(tái)企业的支持力(lì)度(dù)进一步加大，去年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调，要全面(miàn)深化改革、扩(kuò)大高水平对(duì)外开放。认真落实(shí)党和国家机构改革方案(àn)，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投(tóu)资放在更加重要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资基(jī)本盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改革(gé)开放(fàng)先行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国已设(shè)立21个自贸试验(yàn)区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿(yán)线国家可能是(shì)开放和合作的(de)重(zhòng)点方向。）

　　会(huì)议(yì)强调，要切实(shí)保障和改善民生(shēng)，强化(huà)就业优先(xiān)导(dǎo)向(xiàng)，扩(kuò)大高校毕(bì)业生就业渠道，稳定农民(mín)工等重点(diǎn)群体(tǐ)就业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作的(de)重点。日前国办(bàn)发布《关于(yú)优(yōu)化调整稳就业政策措(cuò)施全(quán)力促发展惠民生的(de)通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给予(yǔ)一次性增人增资，核(hé)增(zēng)部分据实计入工资总(zǒng)额(é)并(bìng)作为(wèi)下一年度工资总额预算基数。我们(men)预计后(hòu)续青(qīng)年失业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时(shí)放心(xīn)不下(xià)”的责任感，持(chí)续抓好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力供(gōng)应(yīng)保障。要巩固拓展脱贫(pín)攻(gōng)坚成果，抓(zhuā)好粮食生产和(hé)重(zhòng)要农产(chǎn)品供应保障(zhàng)，全(quán)面(miàn)推进乡村振兴。要(yào)加强生(shēng)态(tài)环(huán)境系(xì)统(tǒng)治理。各级领(lǐng)导干部要带头(tóu)大兴(xīng)调查研(yán)究，奔着(zhe)问题(tí)去，切(qiè)实帮助(zhù)企业和(hé)基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还研究了其他事(shì)项”的表述以往经常出现(xiàn)，但这(zhè)次没(méi)有出现(xiàn)，可见这次(cì)会(huì)议是(shì)专门(mén)聚焦经济(jì)工作的一次会(huì)议。）

　　风险因素(sù):

　　国内(nèi)政策(cè)落(luò)地(dì)不(bù)及预(yù)期，国际政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整体经济(jì)工作思(sī)路已经发生大变化(huà)——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报(bào)告发布时间：2023年(nián)4月29日(rì)

　　发布报(bào)告机构：信达证券研(yán)究开发中(zhōng)心

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