看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计(jì)进口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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