为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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