财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年(nián)报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高(gāo)位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上(shàng)没(méi)有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立(lì)”格(gé)局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策(cè)及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画>

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格，他(tā)进一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造(z戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在(zài)医(yī)药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)等产业趋(qū)势变化的(de)影响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面的核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市(shì)场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局(jú)的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的(de)事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块(kuài)短期(qī)可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的(de)4月(yuè)经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内(nèi)服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持(chí)合(hé)理充裕(yù)的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定(dìng)的(de)预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块(kuài)的(de)机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧(jù)烈戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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