今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kà广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区n)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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