看看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情(q标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产íng)况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产续(xù)维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下(xià)行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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