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情怀经典句子正能量,形容一个人有情怀咋说

情怀经典句子正能量,形容一个人有情怀咋说 光伏行业2022年盘点:3家上游硅企利润占半壁江山,中下游“内卷”亟待上游“放水”

  2022年是国内实施“双(shuāng)碳战略”的攻坚之年,作为新能(néng)源的重点(diǎn)领域,光(guāng)伏(fú)设备行(xíng)业备受瞩目(mù)。尽管在(zài)政策扶持和行业高成长性背景下,上市企(qǐ)业产量不(bù)断扩(kuò)大,营(yíng)收(shōu)、归母净利(lì)润(rùn)不断增长(zhǎng),但(dàn)行业内上中下游板块的(de)盈利能力分化严重,亟(jí)待引(yǐn)起注意(yì)。

  金(jīn)融界上市公司研(yán)究院的数据显(xiǎn)示(shì),光伏设备(bèi)产业链盈利参差不齐(qí)。光伏设备(bèi)行业主要分为5大(dà)板块(kuài),分别(bié)是上游(yóu)的硅料硅片生(shēng)产(chǎn)加工板块,中下游(yóu)的光伏(fú)加工设备、逆(nì)变器、光伏辅(fǔ)材和光伏(fú)电(diàn)池组件。利(lì)润结构(gòu)整(zhěng)体呈现金字塔(tǎ)结构(gòu),上游板(bǎn)块处(chù)于金字塔底层,2022年(nián)3家相关企(qǐ)业净(jìng)增长(zhǎng)的利润贡献占比(bǐ)就高达55.59%,而(ér)中下游45家企业总(zǒng)体利润贡(gòng)献度小(xiǎo),且毛(máo)利率不(bù)足(zú)20%,企业间的(de)竞争加剧。

  随着2023年硅(guī)料硅片价格下行预(yù)期增加,结(jié)合对企业经(jīng)营数据变化(huà)的分(fēn)析,可(kě)以(yǐ)看出:光伏(fú)设备的上游(yóu)将迎(yíng)来降价与去库存阶(jiē)段,这(zhè)对于中下游企业来说意味着原材料成(chéng)本得到控制,利于企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)提(tí)升。

  归(guī)母净利润(rùn)突破千亿,八(bā)成(chéng)企业利(lì)润增长

  在“双(shuāng)碳战略”背景(jǐng)下(xià),作(zuò)为(wèi)清洁能(néng)源(yuán)重要方(fāng)向的(de)光伏设备,市场加大对(duì)上市(shì)公(gōng)司的扶持力度(dù)。金融界(jiè)上市(shì)公司研(yán)究院统(tǒng)计发现,行业中48家上市公司(sī),有33家2022年获得的政(zhèng)府(fǔ)补助较2021年(nián)增加(jiā);累计获得政府补助54.63亿元(yuán),较2021年增(zēng)长56.56%。

  在政府加大扶持背后,与之(zhī)同(tóng)步(bù)的是(shì)上市(shì)企业经(jīng)营规(guī)模不断扩(kuò)大,利(lì)润增速(sù)可观。产量方面来看(kàn),根(gēn)据(jù)国家能源局数据,2022年多晶硅产(chǎn)量82.7万吨,同比增(zēng)长63.4%;硅片产(chǎn)量(liàng)357GW,同比增长(zhǎng)57.5%;电池片产量318GW,同比(bǐ)增长60.7%;组件(jiàn)产(chǎn)量288.7GW,同(tóng)比增长58.8%。可以看出,光伏制造端产量(liàng)均(jūn)实现(xiàn)50%以上(shàng)增速。

  盈利方面来看,2018年(nián)光(guāng)伏设(shè)备行业实现归母净利润(rùn)118.05亿元,至2022年增长至(zhì)1051.54亿元,5年复合(hé)增速(sù)高(gāo)达54.86%。其中(zhōng),2022年业绩增速达到136.17%。

  48家(jiā)企业平均归母(mǔ)净(jìng)利润增(zēng)速达到162.11%,增速在200%以上(shàng)、100%至200%之间(jiān)以及(jí)100%以内的(de)企业(yè),分(fēn)别为8家、12家(jiā)和(hé)19家。仅有福斯(sī)特、安彩高(gāo)科等(děng)9家企业2022年业绩(jì)下滑。

  其中,爱(ài)旭股份2022年实现归母净利润23.28亿元,同比增长1954.33%,增速居行(xíng)业第2。公(gōng)司在去年电(diàn)池片环节尤其是大(dà)尺寸电池处(chù)于供不(bù)应求(qiú)的状态,年(nián)内累计实现(xiàn)电池销(xiāo)量34.42GW,同比增长82.65%,盈利(lì)能力持(chí)续提(tí)升。

  表格:2022年光伏设备行业(yè)归母净利润(rùn)增速居前的企业

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  制图:金融界上市(shì)公司(sī)研(yán)究院;数据来源:巨灵财经

  上游板块毛利率(lǜ)2年增(zēng)长20个百分点,3家企业(yè)净利润贡献(xiàn)过半

  光伏(fú)设备行(xíng)业(yè)整体毛利率为22.91%。对(duì)各(gè)板块毛利率分(fēn)析发现,上中下游呈现的结果参(cān)差不齐,上游(yóu)硅(guī)料硅片享受到光伏产业(yè)的红利,行业有(yǒu)竞争(zhēng)壁垒(lěi),参与(yǔ)厂商较少,企业毛利率较高(gāo);而中(zhōng)下游多数板块毛利率(lǜ)不及行业平均。

  数(shù)据显(xiǎn)示(shì),上游(yóu)的(de)硅料硅(guī)片2020年毛利率为23.19%,在5个板块(kuài)中(zhōng)毛利率第2低,仅高过(guò)光伏电(diàn)池(chí)组件。但(dàn)2022年板块毛利(lì)率上涨(zhǎng)至43.61%,成(chéng)为光(guāng)伏设备行业毛利(lì)率最(zuì)高的板块。

  硅料硅情怀经典句子正能量,形容一个人有情怀咋说片板块(kuài)毛利率较快提升(shēng),首(shǒu)先(xiān)是(shì)源于供不应求(qiú)背(bèi)景下的涨价。作为光伏设(shè)备行(xíng)业的原材料方,硅料硅片板块可以形容其(qí)为“卖(mài)铲(chǎn)人”。2022全年(nián)虽然硅片价格波动巨(jù)大,但(dàn)从2020年以来的数据(jù)来看,硅片(piàn)价(jià)格依然处于高(gāo)位。特别是上半年硅片价格持续高位(wèi)运行,硅片需求端(duān)旺(wàng)盛(shèng)之下,众多硅片、电池厂商纷纷与硅料企业签订巨额订单,提前(qián)完成备货。

  上游的(de)头(tóu)部企业代表(biǎo)之一通(tōng)威股份,曾在2022年报中提及量(liàng)价双升,指出受益于多晶硅产能缺(quē)口,相关(guān)产品持续(xù)扩产,价格同比上(shàng)涨显著(zhù),进而带动(dòng)毛利率(lǜ)提(tí)升。

  其次,硅料硅(guī)片板块进入壁垒高,深耕该(gāi)领域的企业容易形成规模效(xiào)应。这一板块仅有(yǒu)3家上市公(gōng)司(sī),不容易形成恶性竞争。2022年,3家企业(yè)业绩均(jūn)呈现爆(bào)发(fā)式增长,平均归母净利润增速为(wèi)172%,特别是大全能源(yuán)2022年归母净利润191.21亿(yì)元(yuán),同比(bǐ)增长(zhǎng)234.06%,业(yè)绩增速领先。

  值得注(zhù)意的是,48家(jiā)光(guāng)伏设备行业2022年累计归(guī)母净利润增长606.30亿元,而通(tōng)威股份、大全能源和TCL中环3家硅料硅片企业归母净利(lì)润(rùn)就增长了(le)337.05亿元,占比(bǐ)为(wèi)55.59%。而(ér)这3家(jiā)企业2022年(nián)总共实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利润516.66亿(yì)元,占光伏设备行业整体(tǐ)归母净利润的49.13%。

  表格:3家硅(guī)料硅(guī)片企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)情况

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  制图:金融界上市公司研究院;数据来源:巨灵财经

  光伏中(zhōng)下游”内卷”,中游两大板(bǎn)块平均(jūn)毛利(lì)率(lǜ)不(bù)超17%

  相比(bǐ)风光的上游,中(zhōng)下游涉及(jí)光伏电(diàn)池组件、光伏辅材等(děng)领域参与厂商较多(duō),企业间竞(jìng)争激烈。整体而言(yán),光(guāng)伏设备(bèi)中下游(yóu)板(bǎn)块2022年毛利率呈(chéng)现下行趋(qū)势,45家企业平均毛利率下滑0.72%,进而影响公(gōng)司(sī)盈利情况(kuàng)。上游硅料硅片爆(bào)赚的背后,是(shì)中(zhōng)下游45家企业2022年归(guī)母净利润(rùn)累计增长269.25亿元,净利润增长贡(gòng)献没有过(guò)半。

  从(cóng)2020至2022年板块毛利率数据来看(kàn),中(zhōng)下游(yóu)领(lǐng)域的光伏加工设备和(hé)逆(nì)变器毛利率3年来基本持平,而光伏辅(fǔ)材和(hé)光伏电池组件毛利(lì)率下滑明显,特别是光(guāng)伏电池组(zǔ)件成为毛利率最(zuì)低的板块。

  表格:光伏设(shè)备(bèi)行业不同板块的毛利率情况

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  制图:金融(róng)界上市(shì)公司研究院;数据来源:巨灵财经

  具体来看,光伏电池组(zǔ)件(jiàn)板块11家上市(shì)公司,平均毛利(lì)率为11.76%,属于(yú)沪(hù)深300的头部企业隆基绿能毛利(lì)率仅有(yǒu)15.38%,居板块第2。航天机电、协鑫集成和亿晶光电毛利率不足10%。

  光伏(fú)辅材板块涵盖18家企业(yè),企业数量较多(duō)竞争激烈。这一板块(kuài)毛利率(lǜ)2020年(nián)以来逐年(nián)下滑,2022年平均(jūn)毛利率(lǜ)为16.85%。其中,由于原(yuán)材料(liào)涨价等因(yīn)素影响,福莱特(tè)的主业光(guāng)伏玻(bō)璃毛利(lì)率下降12.39个百分(fēn)点,影(yǐng)响整体毛利率。

  相比而言,逆变器板块有6家企业(yè),数量相对较少,板(bǎn)块整体毛利率为32.02%。禾迈股份的毛利率在(zài)该板块(kuài)第(dì)一,达到42.75%。此外,作为逆(nì)变器板块的绝对龙头,阳(yáng)光电(diàn)源2022年毛利(lì)率为(wèi)24.55%,提(tí)升2个百(bǎi)分点以(yǐ)上。公司(sī)去年逆变(biàn)器全球出(chū)货量达77GW,逆变设备全(quán)球累计装机量已突破(pò)340GW,逆变器在全球主流市场占有率(lǜ)第一。

  硅料硅(guī)片存货周转速度放(fàng)慢(màn),中(zhōng)下游盈利(lì)能力有望改(gǎi)善

  光伏设备行业上游“躺赚(zhuàn)”,中下游“内卷(juǎn)”是(shì)行业写照,而自2022下半年硅料硅(guī)片(piàn)价(jià)格自高(gāo)位(情怀经典句子正能量,形容一个人有情怀咋说wèi)走出下行(xíng)趋(qū)势(shì),行业格(gé)局将发生(shēng)怎(zěn)样的改变?

  数据显示,相比2022年(nián)单晶硅等硅(guī)片的阶段高点,多数硅片价格下跌(diē)幅度超过30%。根据中国有色金属工业(yè)协会硅业分会公布(bù)的最新数据,5月11日当周M10单晶硅(guī)片(piàn)价(jià)格区间在(zài)5.0-5.4元/片,成交均(jūn)价降(jiàng)至5.25元(yuán)/片,周环比降幅为16.4%;G12单晶硅片价格(gé)区间(jiān)在7.0-7.6元(yuán)/片,成(chéng)交均(jūn)价降至7.28元/片,周环(huán)比降幅为9%。

  从3家硅料硅(guī)片企(qǐ)业(yè)的经营(yíng)数据也可看(kàn)出硅片价格下跌对上游公司盈利的(de)影(yǐng)响。今年一季度,大全能源实(shí)现归母净利润29.11亿元,同比下滑32.49%;通威股份和(hé)TCL中环相比(bǐ)2022年同期增长动能(néng)放缓。

  另外,3家企业今年(nián)一季度存(cún)货周(zhōu)转率数(shù)据发现,无论(lùn)是环(huán)比(bǐ)还是同比,相较(jiào)而言都有明(míng)显下行趋势,说(shuō)明当前有(yǒu)库存(cún)积压(yā)风险。以大全能源为例,2022年一季度存(cún)货周(zhōu)转率为2.08,今年同期为1.04。

  图(tú)片(piàn):硅料硅片(piàn)企(qǐ)业存货(huò)周(zhōu)转(zhuǎn)率变化趋势

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  制图:金融界上市(shì)公司研究(jiū)院(yuàn);数据来源:巨(jù)灵财经

  专(zhuān)业人士认为,上游硅料硅片面临短期(qī)供过(guò)于求的局面,在清理库存的阶段下(xià),硅片价格还有进(jìn)一步下行空间。这对于光(guāng)伏电池(chí)组件、光(guāng)伏加工设备(bèi)等(děng)对中下(xià)游板(bǎn)块,将能(néng)较好控(kòng)制原(yuán)材料成本,对提(tí)升毛利率、营(yíng)收率等有一定(dìng)帮助。

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