财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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