大(dà)型股推动了(le)2023年的美股市场的(de)反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质资产和现金转移(yí)，这种(zhǒn顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉g)情况比我们想象的(de)要持续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股价将更全(quán)面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因(yīn)此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司的股票(piào)引领市场走(zǒu)高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市场行为通(tōng)常与增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会(huì)流向(xiàng)更优(yōu)质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国经济顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉数(shù)据开始向收缩(suō)的方向恶(è)化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数(shù)据开(kāi)始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到对高质量资(zī)产的(de)投资转向对(duì)现金(jīn)的(de)投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大(dà)型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一(yī)旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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