今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)宁波慈溪的邮编是多少支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场(宁波慈溪的邮编是多少chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比宁波慈溪的邮编是多少文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重(zhòng)演。

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