消费复苏的强(qiáng)烈信号下，美妆(zhuāng)市场还没有真(zhēn)正等来中(zhōng)国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第(dì)三财季业绩显示(shì)，在截至3月31日的三个月内，集(jí)团(tuán)净销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主要归因(yīn)于中国、韩国(guó)等亚洲地区旅游零售恢(huī)复子集是什么意思，非空真子集是什么意思缓慢导致库(kù)存(cún)高(gāo)企(qǐ)，在打折清理库存的同时，渠(qú)道的补货订(dìng)单也有所减少。据管理层(céng)透(tòu)露，本季度全球旅游零售(shòu)有机销售额就(jiù)下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩(jì)下滑的第(dì)四个财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗(shī)兰黛净销售额同比(bǐ)下降13％至(zhì)123.01亿美元；净(jìng)利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿美元。旅游零售(shòu)的问题(tí)首当(dāng)其冲。

　　这(zhè)一(yī)局面不会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上(shàng)表示，“亚洲旅游零售业(yè)的复(fù)苏比我们预期的更不(bù)稳定，其他地区更(gèng)加(jiā)缓慢，第四财季的不利因(yīn)素比我们2月份(fèn)预(yù)期的要大得多(duō)。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得(dé)不再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团净销售(shòu)额同比下降10％-12％；有机净销售额(é)下降5％-7％。

　　投(tóu)资者们(men)也(yě)终于失(shī)去耐(nài)性。业(yè)绩发(fā)布当(dāng)日，雅诗兰黛(dài)股价(jià)破纪录地(dì)暴(bào)跌超21％，直接从245美(měi)元/股左(zuǒ)右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰黛股价回升至(zhì)203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初相(xiāng)比(bǐ)，该股票股价(jià)跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售商(shāng)却在清库(kù)存

　　作为跨(kuà)国(guó)美(měi)妆企(qǐ)业的重要(yào)渠道，雅(yǎ)诗兰黛在旅游(yóu)零(líng)售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅(lǚ)游零售渠道，曾以高速增长的态(tài)势让公(gōng)司引以为傲。

　　据(jù)媒(méi)体报(bào)道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道(dào)每年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗(shī)兰黛在过去十年中(zhōng)实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基(jī)于过去几年海南旅(lǚ)游零(líng)售快速增长，去年(nián)7月在海南(nán)发(fā)生新冠疫情时，集团与零售商均(jūn)对(duì)疫后的市场恢复信心(xīn)十足，采购了大量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢复不及预期，导致该(gāi)渠道库存(cún)高企，零(líng)售商(shāng)目前仍在一边(biān)清理库存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致业绩(jì)问题。

　　旅游(yóu)零售渠道何以撼动整个集团(tuán)业(yè)绩？从全球旅游零售(shòu)业(yè)务来看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的(de)旅游零售业务销售额约占全年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年该业(yè)务销售(shòu)额占(zhàn)比(bǐ)达到28％，超过(guò)集团销售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水和护(hù)发(fā)等整个品类渠道中市场份额(é)领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速(sù)发展(zhǎn)，中国(guó)旅游零售市场对于雅诗(shī)兰黛集(jí)团更是举足轻重(zhòng)。2022财年报(bào)告(gào)指出(chū)，集团(tuán)最大的客户(hù)就是在中国旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海(hǎi)南旅(lǚ)游零售渠道的疲软(ruǎn子集是什么意思，非空真子集是什么意思)就直(zhí)接(jiē)导致了(le)在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年的(de)19.22亿美元。海蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上(shàng)提及，过去半年里(lǐ)虽然海南旅游(yóu)客(kè)流在增加，但是(shì)该市(shì)场的美妆消费转化却远不及预(yù)期。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰(lán)黛(dài)旅游(yóu)零售渠道商品的“地(dì)板价”一直以来被不少(shǎo)消费者诟病(bìng)。

　　过去两年里，韩国、日本免税(shuì)渠道的(de)大量商品通过保税仓形(xíng)式流入中国市(shì)场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免税等多方因素(sù)带动下，各(gè)渠道竞争激(jī)烈(liè)，许多(duō)明星产品在(zài)市场上价格“击穿地板”。雅诗兰黛(dài)集(jí)团旗下的品牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分析(xī)师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集团旅游零售(shòu)业务内部的(de)控制度和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提(tí)升(shēng)售价，同时(shí)伴随(suí)的(de)还有旅(lǚ)游零售渠道的折扣收缩，这从一定(dìng)程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单(dān)缩减，美妆市(shì)场(chǎng)尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境也并(bìng)非个例(lì)。今年以来(lái)，其他美妆集(jí)团也没有等(děng)到中国消费者(zhě)如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁(jié)在中国最新财季有(yǒu)机销售额同比增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归而在旅游(yóu)零售渠道的(de)销售额有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨(cǎn)，没想到(dào)这么惨。”一位国(guó)际美妆品牌(pái)内部人(rén)士对(duì)时(shí)代财经形容(róng)今年以来(lái)的市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)。另据多位美妆行(xíng)业人士透露，今(jīn)年一季度品牌销售平平，美(měi)妆消费(fèi)复苏不及预期也成(chéng)为共识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成为(wèi)可以缩(suō)减的(de)支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团也在最新财季(jì)指出，中国所在的北(běi)亚市场在(zài)集团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直(zhí)言，线下的客流回来了，但销(xiāo)售尚未(wèi)复苏。而本土头(tóu)部美妆(zhuāng)公司(sī)贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净利润增(zēng)速(sù)均显著(zhù)放缓。

　　这(zhè)亦导致了(le)上(shàng)游代工厂的订单缩(suō)减(jiǎn)。一(yī)位(wèi)国际美妆巨头(tóu)代工厂内部人士表示，“比去年好，但生意(yì)没(méi)有预期的那么乐观。”而这个差距主要(yào)反映在(zài)订单数量上。

　　值(zhí)得关注的是，在今年一季度，曾在(zài)疫情三年(nián)依托直(zhí)播而(ér)猛增的线上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证券研报，今(jīn)年(nián)1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集(jí)团旗(qí)下(xià)兰蔻(kòu)，雅诗兰(lán)黛集团旗下雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均同比录得双位数下滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺(nuò)娜(nà)，上海(hǎi)家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源(yuán)：华福证(zhèng)券

　　在某国际美妆(zhuā子集是什么意思，非空真子集是什么意思ng)集团电(diàn)商部门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代(dài)财经透露(lù)，业绩(jì)增长贡献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为前(qián)几(jǐ)年直(zhí)播美(měi)妆腾飞，品牌目(mù)标原本高得离谱，高得我都想摆烂了。我们品牌去(qù)年（销售(shòu)）比前年涨60％，但今(jīn)年(nián)的全(quán)年目标比去年实际达成同比(bǐ)下降(jiàng)10％。集团(tuán)还(hái)有一些品(pǐn)牌也在降标。”

　　她还(hái)指出，因(yīn)为销售(shòu)疲软，今年以来品牌的各项(xiàng)费用均有缩减，“下调的费用(yòng)有推广费(fèi)、活动费、赠(zèng)品(pǐn)费，以及参(cān)与电商平台满(mǎn)减(jiǎn)活动(dòng)时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更难。据一名纯净美妆(zhuāng)品(pǐn)牌市(shì)场(chǎng)人员透露，“一季(jì)度销售目标倒是(shì)完成(chéng)了，但是现(xiàn)在品牌方(fāng)都发猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要(yào)求也(yě)变高了。我们线上的投放(fàng)费用几乎是从1到0，去年(nián)计划还(hái)做了明星(xīng)投放、达(dá)人投放，今(jīn)年(nián)本来有(yǒu)计(jì)划，但现在全部停止了。公司架(jià)构(gòu)还在调整。”

　　美(měi)妆市(shì)场(chǎng)何时真正回暖？目前鲜少(shǎo)有人能(néng)给(gěi)出(chū)明确答案，“静观其变”成了(le)不少业(yè)内人(rén)士对当下市场(chǎng)的判断。年初的(de)各公司的涨(zhǎng)价策(cè)略显然未(wèi)能(néng)解决根本(běn)问题，与此同时有公司毅然选择加码(mǎ)供应链(liàn)投资，以缩短市场反应周(zhōu)期；有公司(sī)选择(zé)收购潜力(lì)品牌，创造增(zēng)长引(yǐn)擎；还有公(gōng)司则重(zhòng)押线下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消费场景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受(shòu)到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 子集是什么意思，非空真子集是什么意思