财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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