财联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向和投(tóu)资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道(dào)的首季(jì)，包括谢(xiè)治宇(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾(céng)经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工(gōng)智能的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续(xù)坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢(ne)”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据也(yě)证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也(yě)能看出葛兰的人(rén)工(gōng)智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报(bào)中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模(mó)型(xíng)以及(jí)相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经济(jì)复(fù)苏相对温和的(de)情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓股来看(kàn)，万达(dá)电(diàn)影新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有则(zé)加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新(xīn)晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业(yè)配置比例一个很重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发基金成长团(tuán)队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻(wén)名(míng)，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金(jīn)广发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓股的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化(huà)等个股(gǔ)，且(qiě)新晋(jìn)晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分(fēn)别(bié)为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多(duō)的是光(guāng)伏(fú)龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心(xīn)怡混(hùn)合(hé)也(yě)加仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)一些(xiē)风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个(gè)估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人(rén)工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操(cāo)作(zuò)上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何(hé)一个行业(yè)，即使你(nǐ)再(zài)看好，也要控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期(qī)内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今(jīn)年一季度仍有不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势(shì)将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度(dù)持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催(cu青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ī)化主要(yào)集中于(yú)大模型(xíng)的突破进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们观察(chá)到各个领(lǐng)域(yù)的(de)应用厂商(shāng)正加(jiā)速(sù)AI融合应用产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布，其中办公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对(duì)较快，我(wǒ)们预计(jì)5月(yuè)之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加速(sù)繁(fán)荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模型三青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克层中建议投资者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相(xiāng)关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首席(xí)分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提到(dào)“今年大概率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在(zài)过去(qù)几年(nián)其实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太(tài)适(shì)合大多(duō)数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本(běn)轮(lún)后续调(diào)整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有(yǒu)望率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑(duì)现(xiàn)的(de)环节(jié)，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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