金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。merry什么意思 merry是彩虹社的吗

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年(nián)在1500万merry什么意思 merry是彩虹社的吗吨(dūn)左右(yòu)，缺口(kǒu)部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力(merry什么意思 merry是彩虹社的吗lì)合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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