看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等同(tóng)比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物pp7塑料杯能不能装开水柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周pp7塑料杯能不能装开水的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期pp7塑料杯能不能装开水需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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