为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(gu23岁属什么生肖ǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn23岁属什么生肖)证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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