5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划(huà)发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不(bù)会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现(1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱多少钱xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易(yì)的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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