看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机。当前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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