芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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