昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第(dì)一共和银行股价(jià)重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银(yín)行股再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升(shēng)，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进一步加息(xī)。除(chú)了大(dà)幅降(jiàng)低加息的可能性外(wài)，掉期(qī)交易还显示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加，他们预计到年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)05合约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支(zhī)出捆(kǔn)绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将在美国引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使(shǐ)未来(lái)几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国(guó)会(huì)的一项“基本责(zé)任”，如(rú)果(guǒ)违约(yuē)将产生一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成本永久(jiǔ)提(tí)高，增加(jiā)未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市(shì)场的恶(è)化，政府将可(kě)能无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖(lài)社会保(bǎo)障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国(guó)总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人(rén)都要经历(lì)为了民主挺身而(ér)出的时刻，为(wèi)了他(tā)们的基本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我(wǒ)相信这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可能受(shòu)到(dào)“持(chí)续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这(zhè)位资深民(mín)主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间(jiān)风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期(qī)货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白(bái)银(yín)期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国际(jì)铜期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％；低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)期货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期货合(hé)约的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板单(dān)边市的第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，上述品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)标准和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢(huī)复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持希望的拼音是什么仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标准分(fēn)别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关(guān)品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边(biān)市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时(shí)起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合(hé)约的保证金(jīn)调整系(xì)数根(gēn)据相应(yīng)股指期货的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告(gào)称，自4月27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无(wú)连续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货价(jià)格(gé)走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分(fēn)析师孙一鸣(míng)表示，近(jìn)期(qī)生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有(yǒu)四点：一是(shì)短期二(èr)次育肥(féi)造(zào)成货(huò)源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主要(yào)以(yǐ)预期(qī)为主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧(jiù)在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对(duì)强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时(shí)上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期(qī)货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季(jì)度去产能不(bù)及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全(quán)国(guó)新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月(yuè)增加(jiā)，至少对应到今年(nián)7月生(shēng)猪(zhū)出栏供给相对充足。从出(chū)栏(lán)体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是(shì)，目前生猪(zhū)养殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团化方向发展，而(ér)且(qiě)规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期(qī)，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化以(yǐ)能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产能调(diào)控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库存来看(kàn)，随着屠(tú)宰场持(chí)续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出库，目前(qián)冻品的高库存水平将抑(yì)制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消费总结(jié)为(wèi)持续向好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实(shí)际(jì)需(xū)求(qiú)却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库(kù)以及二(èr)育支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性(xìng)好(hǎo)转。目(mù)前“五(wǔ)一”备货基(jī)本收尾，从走量看并未出(chū)现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降低(dī)，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月(yuè)预(yù)计集团(tuán)企业(yè)出栏计划或(huò)继续增加，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续(xù)回落为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价(jià)，支撑猪价(jià)短线反(fǎn)弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本(běn)面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经提前(qián)反映了市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资者控制仓(cāng)位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势(shì)不改，大概(gài)率仍将保持低位(wèi)盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官(guān)方(fāng)希望的拼音是什么能繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐步增加(jiā)的阶段，并(bìng)于(yú)10月(yuè)份(fèn)达到理论出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出(chū)栏量大概(gài)率(lǜ)环比下降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预期(qī)下，相对(duì)支撑当期(qī)生(shēng)猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议养(yǎng)殖(zhí)端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多集中在(zài)需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为(wèi)盘(pán)面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于(yú)第二(èr)波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需(xū)求的担忧则(zé)进一(yī)步加速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货(huò)农产品事业(yè)部分析师(shī)姜颖告诉期(qī)货日报(bào)记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范(fàn)围预计(jì)很大概率将小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从相(xiāng希望的拼音是什么)关因素的梳理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了(le)产地未(wèi)来(lái)供需转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场(chǎng)对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽松的(de)预(yù)期(qī)在印尼(ní)GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到(dào)强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均(jūn)季(jì)节性(xìng)减量。目(mù)前产地已(yǐ)步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进(jìn)口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂(zhī)的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处(chù)在复产初(chū)期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且(qiě)随着(zhe)复产(chǎn)利多(duō)增(zēng)强和出口前景不佳(jiā)持续，后期(qī)马棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情(qíng)或维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比(bǐ)突出。但(dàn)是(shì)其(qí)国(guó)内食用油峰值(zhí)库存问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差(chà)，预计(jì)4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修复，近(jìn)月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口量(liàng)预估(gū)分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)港口库(kù)存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份东南亚天(tiān)气值(zhí)得关注，目前已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出(chū)现持续干燥天气(qì)，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈油有望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚(shàng)存利(lì)多因素支撑。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进口(kǒu)到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮(lún)疫(yì)情虽可(kě)能有影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势(shì)，国内库存短期(qī)内仍可(kě)能(néng)加速去化。长期市场对于(yú)未(wèi)来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产周(zhōu)期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经(jīng)济(jì)环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

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