昨贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句天(tiān)深夜，美国债务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯与(yǔ)白宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后不久(jiǔ)就突然离开。格(gé)雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈判代(dài)表(biǎo)实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂(zàn)停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调，他(tā)不知道(dào)双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大美(měi)股(gǔ)指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可(kě)能影响联储的(de)利率路(lù)径，若源于(yú)银行业危(wēi)机的(de)信贷环境收紧导(dǎo)致经(jīng)济放缓，美联储可能不必让利(lì)率升到(dào)原(yuán)应(yīng)有的高位(wèi)。

　　交易员目前预计，美联储6月(yuè)份加(jiā)息25个基(jī)点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易(yì)员预计美联储下月将利率维持在(zài)5％至(zhì)5.25％区间的(de)可能性(xìng)为77.6％。与美(měi)联(lián)储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务(wù)上限(xiàn)事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期(qī)间，美(měi)股跌幅收窄(zhǎi)；美(měi)债(zhài)价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期美债收益率迅速远离(lí)他讲话前所(suǒ)创的两(liǎng)个月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新(xīn)日低，加速(sù)跌离周四所(suǒ)创的3月(yuè)末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后，美债收(shōu)益(yì)率逐步回升(shēng)，全天(tiān)攀(pān)升收官，美股(gǔ)和(hé)美元的跌势未改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开低走，受债务上限谈判暂停拖累(lèi)三大股指盘(pán)中转(zhuǎn)跌(diē)，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门(mén)中概股(gǔ)走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方(fāng)涨超(chāo)1％，爱奇(qí)艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反(fǎn)弹，伦(lún)铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水(shuǐ)平，都(dōu)止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本(běn)周累计下跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最大周跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最(zuì)新(xīn)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国白宫(gōng)谈(tán)判代(dài)表(biǎo)已抵达(dá)会场，准备(bèi)继(jì)续进(jìn)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)人将(jiāng)于(yú)北(běi)京时间今(jīn)天上午(wǔ)重返谈(tán)判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用(yòng)宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开债务(wù)上限(xiàn)解决不(bù)了任何问(wèn)题，将阻(zǔ)止拜登推(tuī)动的增加(jiā)政府开支(zhī)行动。

　　值得注(zhù)意的(de)是，美国财(cái)政部现金余额(é)截至(zhì)5月18日进一步降(jiàng)至573亿美元(yuán)。截(jié)至5月17日，美国财政部(bù)财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)远(yuǎn)远高于2％目(mù)标(biāo)，鉴于信(xìn)贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北(běi)京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔出席名(míng)为“货币(bì)政策(cè)观点”的小(xiǎo)组讨论。市场(chǎng)关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美(měi)国通(tōng)胀远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威(wēi)尔同时发表鸽派(pài)信号称，自己倾(qīng)向于支(zhī)持6月会议暂不加息，而(ér)且银行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧(jǐn)，可能意味着美联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能(néng)对经(jīng)济增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需(xū)（继续）加息至那么(me)高的水平就能成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政策方面(miàn)已取得长足(zú)进步，政策立场(chǎng)现在是对经济增长具(jù)有限制性的。做太(tài)多与做太少的风(fēng)险(xiǎn)正变(biàn)得(dé)更加平衡(héng)。我们面临着迄(qì)今为止收紧(jǐn)政策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近期(qī)银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)紧程度等多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有(yǒu)能力(lì)观察(chá)更多数据和(hé)未来前景(jǐng)的(de)演变(biàn)，然后再决定可能需要提(tí)高多少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威(wēi)尔(ěr)也强调季(jì)度经济预测的(de)准确(què)度通常存在挑战，他上述提(tí)到的观点及其能实(shí)现的程度也都存在不确定性，理由是“未(wèi)来前景面临着(zhe)历史性高企(qǐ)的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分(fēn)析称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后(hòu)，鲍(bào)威尔开始释放“保(bǎo)持(chí)耐心”的利率(lǜ)路径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银(yín)行(xíng)业压力将影(yǐng)响货(huò)币决(jué)策。

　　产业(yè)供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连(lián)续(xù)下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)期货继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后(hòu)，郑(zhèng)商所发(fā)布公告，自(zì)2023年5月23日当贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句晚(wǎn)夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期(qī)货2309合(hé)约的日(rì)内平(píng)今仓交易手续费(fèi)标(biāo)准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一是(shì)产业供需结构预(yù)期转弱；二是(shì)宏(hóng)观环境不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华(huá)研(yán)究院能(néng)化(huà)分析师李嘉豪认(rèn)为，各自的原(yuán)因(yīn)并不相(xiāng)同。纯(chún)碱周五跌幅(fú)较大的(de)主要(yào)原因在于(yú)远兴(xīng)投产的消息面刺激(jī)，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之(zhī)外，本(běn)周(zhōu)检修量增加，库(kù)存依旧(jiù)累库，可见下游(yóu)的(de)持货意愿依旧较差。纯(chún)碱上(shàng)周到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存在一定的(de)影(yǐng)响。在(zài)现货松动、投产预期、库存累库的影响下(xià)，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要(yào)原因在于前期(qī)（3月和4月）需求(qiú)较旺(wàng)，下游补库(kù)至环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高的情(qíng)形(xíng)，因此(cǐ)产销出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的下滑(huá)。在现货(huò)松动、产销较弱的局面下，玻(bō)璃(lí)的(de)价(jià)格(gé)跌幅(fú)较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结构(gòu)看，浙商期货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点是远兴(xīng)能源新增(zēng)投产。昨日(rì)，远兴能源1号(hào)线正(zhèng)式点(diǎn)火(huǒ)，新增天(tiān)然碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原(yuán)计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能(néng)源的天然碱预(yù)计生产成本(běn)在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘面在大量新增(zēng)产(chǎn)能和低成本(běn)纯碱的叠加(jiā)作用下(xià)持续走低，周五又逢远兴能源点火的信(xìn)息落地，市场看空(kōng)情绪高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴(xīng)还(hái)介绍，纯(chún)碱的供需(xū)结构在(zài)9月会发(fā)生变化，这是市场(chǎng)早已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这一(yī)点从9月(y贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句uè)合约的深贴水可(kě)以得到验证。在这个供需转宽松(sōng)的预期下(xià)，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯(chún)碱(jiǎn)现货价格也出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和现货向期(qī)货回归的方(fāng)式(shì)收敛基差上可(kě)以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近(jìn)期市(shì)场主要交易点是需求(qiú)转弱，供应(yīng)上升。因(yīn)为玻璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏(fá)强有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订(dìng)单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片库(kù)存天数(shù)5月中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从历史数(shù)据(jù)来看，原(yuán)片库存偏高，补库意(yì)愿(yuàn)相比4月降(jiàng)低。从(cóng)玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平(píng)均为(wèi)65％，湖(hú)北地区产销数据平均为73％，华东地(dì)区(qū)产销数据平均为(wèi)82％，相(xiāng)比(bǐ)于3月及4月(yuè)的数据，5月(yuè)份产销(xiāo)数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月(yuè)份(fèn)玻璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主要是高(gāo)库存和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价格(gé)在去库逻辑下出现过(guò)反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多，加之终端表现并不乐观，因此又出(chū)现大(dà)幅回落。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预期的背景下(xià)，整个(gè)工(gōng)业品价格承压，纯碱此前强势的中观(guān)逻(luó)辑(jí)终(zhōng)敌不过疲(pí)弱的(de)宏观(guān)逻辑。从持(chí)仓(cāng)上看，部分(fēn)市场资金在做(zuò)强弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻璃正是空头配置(zhì)，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势(shì)或将持续

　　对(duì)于后市(shì)，李嘉豪表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关注检(jiǎn)修是否(fǒu)能带(dài)来现货价格短(duǎn)期的企稳，但中长(zhǎng)期价(jià)格下跌至(zhì)成(chéng)本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑(duì)现有限，因此检(jiǎn)修仅为长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格趋(qū)势(shì)预计继续向下。”他(tā)说，对于玻(bō)璃，需要等待的则(zé)是中下游的备(bèi)货意愿何时能够起来：一(yī)是等(děng)待下游的(de)原料库存消(xiāo)耗，二是对未(wèi)来的需(xū)求是否存在旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游(yóu)以消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，需求(qiú)缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的情(qíng)形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格(gé)开(kāi)始冲击成本，或是供需上有重(zhòng)大改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资(zī)金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关(guān)注两个(gè)指标：一是基(jī)差(chà)不再是以现货下跌方式来修复；二(èr)是月供需预(yù)期(qī)博(bó)弈(yì)相对明(míng)朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍将(jiāng)维持弱势，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴能源的(de)后(hòu)续(xù)投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产(chǎn)推迟，则盘(pán)面(miàn)或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期则(zé)视终(zhōng)端需求(qiú)变动来判断(duàn)是(shì)否维持弱势，可重点关(guān)注(zhù)下(xià)游深(shēn)加(jiā)工订单情况、地产施工端情(qíng)况(kuàng)。若后期(qī)地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较多(duō)，那么(me)玻璃的需(xū)求量将抬(tái)升，下游深加工订单数量也将因(yīn)此(cǐ)抬(tái)升，盘面或维稳。

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