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其人舍然大喜的舍是什么意思,不舍昼夜的舍是什么意思古义

其人舍然大喜的舍是什么意思,不舍昼夜的舍是什么意思古义 海通宏观4月政治局会议解读:既不转向,也不刺激

  来源:海(hǎi)通宏观

  · 概 要·

其人舍然大喜的舍是什么意思,不舍昼夜的舍是什么意思古义<其人舍然大喜的舍是什么意思,不舍昼夜的舍是什么意思古义p>  中共中央政治局4月28日召开会议,分析研究(jiū)当前(qián)经(jīng)济形(xíng)势和经济工作(zuò)。今年以来(lái),经济(jì)增长好(hǎo)于预期。不过当前经(jīng)济(jì)恢(huī)复性(xìng)好(hǎo)转,内生动力还(hái)不强,需求仍(réng)然(rán)不足(zú)。所以,稳增长基(jī)调延续,短期政策不(bù)太可能转向收(shōu)紧,但(dàn)是面对高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)要求,也没增量刺激政(zhèng)策。未(wèi)来扩大需求主要(yào)依靠自发修复消(xiāo)费,主动稳定投资。此外,产业政(zhèng)策方面强(qiáng)调“实体经(jīng)济(jì)”支撑,防风(fēng)险仍然是重(zhòng)点任务。整体(tǐ)看,二季度经(jīng)济修复速度或将放缓,政(zhèng)策(cè)相对克(kè)制 。

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  政(zhèng)策不转向

  本(běn)次会议首先强调了(le)今年的成绩,即“经(jīng)济增长好于预期(qī)”,“市场需求逐步恢复,经济发展呈现回升向(xiàng)好态(tài)势”从(cóng)一季度公布的数据看,确实好于去年(nián)四季度时的预期。但随(suí)后会议(yì)也(yě)提到“经(jīng)济运行好转主要是恢(huī)复性(xìng)的,内(nèi)生动力还不强,需求(qiú)仍然(rán)不足”。这也使得经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力,推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。

  我们的理解是,一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增速为4.5%,相比去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)有明显(xiǎn)改(gǎi)善,但距(jù)离疫情之前2019年的(de)6%附近的增速,还有较大的差(chà)距。所以(yǐ),经(jīng)济(jì)仍需(xū)政策(cè)呵(hē)护。尤其是一(yī)季度降准后,就业压力仍然存在,我们(men)认为(wèi)政(zhèng)策(cè)短(duǎn)期不(bù)会(huì)转向收紧。“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”是当(dāng)前经(jīng)济(jì)持续回升(shēng)向(xiàng)好的关键所(suǒ)在。

  既(jì)不转向,也(yě)不刺激——4月(yuè)政治局会议解读(海(hǎi)通(tōng)宏观 梁中(zhōng)华(huá)、侯欢)

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  稳增(zēng)长:也没增(zēng)量刺激(jī)

  面对(duì)高(gāo)质量(liàng)的发展要求,会议强调(diào)经济要实现“质的(de)有效提升(shēng)”和(hé)“量的合理(lǐ)增长”。这一(yī)点和(hé)去年(nián)经济工作会议(yì)精神一致。这也意味着稳增长不会通过(guò)强刺(cì)激的方(fāng)式,而是统筹推动“经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)”、“内生动力(lì)持续增强”、“社会预期持续改善”、“风(fēng)险隐患持续化解”。

  对(duì)于稳(wěn)增长的方式,会(huì)议要求“把(bǎ)发挥(huī)政(zhèng)策效(xiào)力和(hé)激(jī)发经营(yíng)主体活力(lì)结(jié)合(hé)起来”。我们的(de)理解是,下一阶(jiē)段(duàn)更多通过激发市场化的力量去(qù)推动经(jīng)济修复,通过(guò)改(gǎi)革(gé)开放的方式激(jī)发高质(zhì)量的增长。所以(yǐ)会议指(zhǐ)出(chū),要(yào)坚持“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”,破除影响各类所有制企业(yè)公平(píng)竞争、共同发(fā)展的法律法规障碍和隐性壁垒。各(gè)类企业都要依(yī)法合规经(jīng)营。要下决(jué)心从根本上(shàng)解(jiě)决企业账款(kuǎn)拖(tuō)欠问题。总体而言,政策刺(cì)激空(kōng)间有限,主要还是以提振信心(xīn)和预期、激发活力为主要手段,让经济自发(fā)的内生修复(fù)

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  扩需求:自(zì)发修(xiū)复消费,主动(dòng)稳定投资

  会议提出,积极的财政政策要“加力(lì)提效”,稳健的(de)货币(bì)政策要(yào)“精准有力”,延续了去年12月会(huì)议的表述。对于(yú)政策的(de)要求(qiú),本次会议强调(diào)“形(xíng)成扩大需求的合力”,而(ér)去年12月会议的相关表述(shù)是“加强各类政(zhèng)策协调配(pèi)合”,这说明扩大(dà)需求(qiú)是未来的政策(cè)重心(xīn)。

  一方(fāng)面,自发修(xiū)复消费。“要(yào)多渠(qú)道增(zēng)加城(chéng)乡(xiāng)居民(mín)收入,改善消费环(huán)境,促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费(fèi)”。提高(gāo)消费(fèi),主要还是靠(kào)居民(mín)劳动收入的自(zì)然修复。另一方面,主动稳定投资。尤(yóu)其是基(jī)建投资,是政(zhèng)府主动稳增长的重(zhòng)点。会议(yì)提到,在(zài)超大特(tè)大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设。

  此(cǐ) 外, 会议强调,要把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置,稳住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则,开展改革开放先行先试(shì)。

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  产业发展:看重(zhòng)实体经济(jì)

  会议强调,加(jiā)快建设(shè)现代化产业体系(xì)要以“实体经济”为(wèi)支撑。我们的理解(jiě)是,产业政策(cè)的重(zhòng)点是“实体经济”,这(zhè)里(lǐ)的实体经济并不(bù)是整个GDP,而是和“虚拟经(jīng)济”相对应的。

  会议(yì)明确“要夯实(shí)科技自(zì)立自强根基,培育壮大(dà)新动(dòng)能”;“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì),加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套(tào)电网改(gǎi)造”。会议(yì)指出“要重(zhòng)视通用人工智能发展,营(yíng)造创新生态”,也提到了“重视(shì)防范风险”。我们认为,人工智能(néng)发展到一(yī)定程度(dù),监管措施也必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外(wài),在互联网领域,要(yào)推动平(píng)台企业(yè)规(guī)范健康发展,鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新(xīn)。

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  防风险也是重点(diǎn)

  会议提(tí)出,“统筹(chóu)做好中小银行、保险和信(xìn)托机构改革(gé)化险工作”;再次强调(diào)房(fáng)住不炒,“做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定(dìng)工作”;“要加(jiā)强地方政府债(zhài)务管理,严控新增隐(yǐn)性债务”。我们(men)认(rèn)为,房地产产业链、中小金(jīn)融机(jī)构的风(fēng)险出清,仍是大势所趋,地方债务的风险也需(xū)要(yào)化解(jiě)。所以今年和去年最大(dà)的不(bù)同是(shì)疫情(qíng)影响减弱(ruò),其他方面(miàn)的(de)经济问题(tí)依然是存在的(de)。

  整体看,二(èr)季(jì)度经济修复速度或将放缓,政策相(xiāng)对克(kè)制。

  

  既不转(zhuǎn)向,也不刺激——4月政治局会议解读(海通(tōng)宏观(guān) 梁中华、侯欢)

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