近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

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　　作为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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