券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度归母净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十大(dà)分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(20mm等于多少厘米 20mm是多大zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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