欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示(sh88是不是质数，79是质数吗ì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportun88是不是质数，79是质数吗ity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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