投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ET王菲是什么星座，王菲是什么星座的人F涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)王菲是什么星座，王菲是什么星座的人32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌王菲是什么星座，王菲是什么星座的人等多家全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未(wèi)来(lái)的一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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