投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌(zhǎ蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ng)握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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