为(wèi)了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询72小时是几天，72小时是几天几夜问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀72小时是几天，72小时是几天几夜芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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