自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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