投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来(l泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ái)的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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