金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会(huì)上(shàng)解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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