昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘(pán)商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二(èr)，美股三大指数(shù)集(jí)体(tǐ)低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和(hé)银行股(gǔ)价重挫，盘中一度(dù)跌(diē)近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致(zhì)美(měi)国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完(wán)全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前(qián)反(fǎn)映出(chū)，央(yāng)行基(jī)准利率(lǜ)仅比当(dāng)前有效联邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一(yī)次加(jiā)息的可能性约为80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在5月(yuè)份加(jiā)息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国内期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发(fā)布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆绑的(de)计(jì)划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还(hái)要(yào)削减4.5万(wàn)亿(yì)美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国国会不(bù)提高政府的债务上限，由此产生的债务违约将在(zài)美国引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示(shì)，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是(shì)国会(huì)的一项(xiàng)“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约将产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶(è)化，政府将可能无(wú)法向军(jūn)人家(jiā)庭和依赖社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚(wǎn)，美(měi)国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为(wèi)了他们(men)的(de)基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我(wǒ)们的时刻(kè)。这(zhè)就是(shì)我竞选连任美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了(le)一(yī)段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民主党(dǎng)内(nèi)部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的(de)年龄(líng)可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二(èr)任期结束(shù)时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜(bài)登不应(yīng)该(gāi)参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控工作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整(zhěng)相关(guān)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖(tángc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚(jù)氯乙(yǐ)烯(xī)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各(gè)期货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报(bào)价(jià)的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油(yóu)气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金所公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)权各合约的保证金调整系数(shù)根据(jù)相应(yīng)股(gǔ)指期货(huò)的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货价格(gé)走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强(qiáng)的主要原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支(zhī)撑；三是近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便；四是(shì)“五一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘(pán)面(miàn)下跌的(de)主要逻(luó)辑依(yī)旧在于(yú)产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性(xìng)触(chù)底。中小养户惜(xī)售推涨情(qíng)绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥采(cǎi)购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现货价格(gé)同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观(guān)预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本附近明(míng)显承(chéng)压(yā)。同(tóng)时(shí)，套保资金介(jiè)入。因此周二期(qī)货盘面减仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏(lán)依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去产能不(bù)及预期(qī)，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事(shì)实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存(cún)来看(kàn)，今年(nián)下半年市(shì)场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大(dà)华期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从(cóng)月度初(chū)生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月(yuè)到今年(nián)2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增加(jiā)，至少(shǎo)对应(yīng)到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向(xiàng)规模化(huà)、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明(míng)显高于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标(biāo)细(xì)化为(wèi)“强化(huà)以能繁(fán)母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持(chí)续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的(de)助力(lì)。但是(shì)，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温不火。目(mù)前看，今年生猪(zhū)的需求大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示(shì)，此次需(xū)求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收(shōu)尾(wěi)，从走量(liàng)看(kàn)并未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再(zài)次回归至低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计(jì)划或继(jì)续增加(jiā)，市场整体处于供(gōng)大于求状态(tài)，现(xiàn)货(huò)价格“五一”后或(huò)继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺(quē)乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前(qián)，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日(rì)，期货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来(lái)看，猪(zhū)价颓(tuí)势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量处(chù)于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月(yuè)份(fèn)达到理论(lùn)出栏(lán)峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正值猪肉(ròu)消费(fèi)旺季，供(gōng)减需(xū)增预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过(guò)在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国(guó)家政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价(jià)上行(xíng)压力(lì)恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出(chū)套(tào)保锁(suǒ)定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油(yóu)行情变(biàn)化多集中在需(xū)求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印(yìn)度洗船事(shì)件为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而降低国内(nèi)需(xū)求的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波疫情的波及(jí)范围预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一(yī)波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从(cóng)相关因(yīn)素(sù)的(de)梳(shū)理来看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续(xù)了产地未来供(gōng)需转宽松的(de)交易(yì)逻辑。马来(lái)西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为(wèi)995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上(shàng)一个交(jiāo)易日均(jūn)有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼(ní)可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义的预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于(yú)平(píng)均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可能(néng)非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增(zēng)，库存超预期下降(jiàng)至(zhì)167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应(yīng)充足(zú)，印度(dù)3月棕榈油(yóu)库存仍有59万(wàn)吨，植物(wù)油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的(de)影响或(huò)将冲击印度(dù)对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽(huī)商(shāng)期货(huò)油脂油料分析师郭(guō)文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚棕榈油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽(kuān)松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅度累库(kù)，且(qiě)随着复产利多(duō)增强和出(chū)口前(qián)景(jǐng)不(bù)佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持(chí)承(chéng)压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出(chū)。但是其(qí)国内食用(yòng)油(yóu)峰(fēng)值库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回(huí)落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进口需求大(dà)概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前(qián)国内(nèi)棕榈油港口(kǒu)库存(cún)仍处(chù)在历史同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续(xù)呈现去库(kù)走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素支(zhī)撑。国(guó)内贸易商进口(kǒu)利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义zhe)天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势(shì)，国内库存短期(qī)内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有所(suǒ)好转，马来西(xī)亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预期(qī)。与此同(tóng)时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜油未来(lái)存在集中供应压力的(de)情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多因(yīn)素(sù)对(duì)盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环(huán)境偏(piān)弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义