金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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