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　　美联(lián)储(chǔ)布拉德：利率可(kě)能需(xū)要(yào)进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德(dé)表示(shì)，决(jué)策者可能不得不(bù)进一步提高利率以给(gěi)通胀降温(wēn)，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再决定(dìng)6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们(men)过去15个月采取(qǔ)的激(jī)进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是(shì)否处(chù)于通往(wǎng)2％的道路(lù)上。” 布(bù)拉德表示，需要(yào)看到“通胀(zhàng)实质性下降(jiàng)”才能(néng)确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉(lā)德还表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)美联储仍然可(kě)以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发(fā)经济严重(zhòng)下滑的(de)情况下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情景。我认为基线情境(jìng)是(shì)经济增长(zhǎng)缓慢，劳动力(lì)市场可能(néng)略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策者中(zhōng)鹰(yīng)派官员的(de)代(dài)表人物，素有“鹰王”之称，但今年在(zài)联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国(guó)人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港(gǎng)与内地利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互(hù)通合作（即 “互换(huàn)通(tōng)”）的各(gè)项准备工作进展顺利(lì)，初期先行开通“北(běi)向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地(dì)区(qū)的境外投(tóu)资者经由(yóu)香港与内地(dì)基础设施机构之间在交易、清算、结(jié)算等方面互联互(hù)通的机制安排，参(cān)与(yǔ)内(nèi)地银行间金融衍生品市场。初期可交易(yì)品(pǐn)种为利率互换(huàn)产品，报价、交易及结算币(bì)种为(wèi)人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投资者需与外汇交易中心(xīn)签署报(bào)价商协议(yì)，并(bìng)为(wèi)上海清算所利率互换集中(zhōng)清算业务的清算会员(yuán)或该类会员的(de)清(qīng)算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为(wèi)符合人民银(yín)行要求(qiú)并完成内地银行(xíng)间(jiān)债券市场准入(rù)备案的(de)境外机构投资者，并(bìng)经外汇交易(yì)中心开通(tōng)“北(běi)向互换通(tōng)”交易权(quán)限。拟申请(qǐng)开通“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)权限(xiàn)的境(jìng)外投资者需同(tóng)时(shí)申请成(chéng)为场外结算公司的清(qīng)算会员(yuán)或该类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公(gōng)告(gào)停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日(rì)上午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公告，就相关(guān)原(yuán)因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布关于嵘泰转债(zhài)停牌及相关交易(yì)处理情况(kuàng)的公(gōng)告。公(gōng)告称，2023年4月(yuè)26日，江苏(sū)嵘泰(tài)工业(yè)股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站(zhàn)发(fā)布关于(yú)实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后(hòu)一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将停止交(jiāo)易。公(gōng)司(sī)后(hòu)续分(fēn)别于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日(rì)发布(bù)4次提示(shì)性(xìng)公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技(jì)术原因，该(gāi)可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停(tíng)牌。经统计(jì)，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上(shàng)海证券交易(yì)所债券(quàn)交易规则(zé)》第(dì)一百三(sān)十(shí)条等(děng)相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹(pǐ)配成交取消，交易无效，不(bù)进行清(qīng)算交收。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求于该事件的(de)发(fā)生，上(shàng)交所深表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥善处置后续(xù)事宜。

　　文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求g>油脂板块强(qiáng)势(shì)反弹

　　在宏观利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽后，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美联储继(jì)续加息预期以及欧美银行业危(wēi)机的继续(xù)发酵，国际原(yuán)油价格大(dà)幅下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨(chén)，美联储如预(yù)期加(jiā)息25个基(jī)点，这是(shì)本轮加息周期的第十(shí)次加息，也可(kě)能是(shì)本轮紧缩周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周(zhōu)四决定放(fàng)慢(màn)加息(xī)步伐。在(zài)外围利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开(kāi)盘走(zǒu)弱(ruò)后也迎来上(shàng)涨。”中泰(tài)期货研究所油脂油料分析师(shī)巩力赫表(biǎo)示，在此轮上(shàng)涨过(guò)程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续下降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜油(yóu)紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港(gǎng)压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂油料分(fēn)析师(shī)侯雪玲(líng)看来，油(yóu)脂市场(chǎng)的强(qiáng)力反弹是由基本面的改善推动的。她(tā)表示(shì)，一(yī)方面源于餐饮端(duān)的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大(dà)增(zēng)，多因为销量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火(huǒ)爆，交通运输部数据显(xiǎn)示，假期前三天(tiān)日均发(fā)送人(rén)数和2019年(nián)、2021年基本(běn)持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费(fèi)亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存(cún)在一(yī)轮补(bǔ)库需求(qiú)。未来很长一(yī)段(duàn)时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支(zhī)撑油(yóu)脂需求的重(zhòng)要(yào)力量(liàng)。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内大(dà)豆(dòu)压榨企业5月上旬仍出现不同程度的停机计划，市场现(xiàn)货供应仍(réng)有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速度放缓；而棕(zōng)榈油方(fāng)面(miàn)，产地库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存环比下降15％至264万吨，其(qí)中(zhōng)产量425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数据和1月几乎持(chí)平。机构(gòu)预(yù)期马来西亚棕(zōng)榈油4月产(chǎn)量(liàng)环(huán)比增0.9％至130万吨，出(chū)口(kǒu)环比下降(jiàng)19.3％至120万吨(dūn)，由此推算(suàn)4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外(wài)市(shì)场方面(miàn)，受到(dào)马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货价格在本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口月度环(huán)比下降，且产(chǎn)量降幅不足(zú)，导致市(shì)场(chǎng)情绪略(lüè)显(xiǎn)悲观。但在(zài)价格持续下跌后，利(lì)空落地效应以及机(jī)构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估(gū)超预(yù)期(qī)下降的乐观(guān)情绪，推动期价快速反弹，而库存(cún)预估下降的原(yuán)因来自于马来西(xī)亚国内消费需求(qiú)的(de)增(zēng)加(jiā)。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘(pán)油(yóu)脂价格上行，而豆(dòu)油及菜油自(zì)身基本面(miàn)供应增(zēng)加的利空因(yīn)素逐步弱化也对(duì)盘(pán)面带来一些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调(diào)查显示，全(quán)球第二大棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚截至4月(yuè)底的棕榈油库存料降至11个(gè)月以来(lái)最低水平，因产量持平且马来西亚国内使用量(liàng)增加。受访的九位(wèi)分析师和(hé)贸易商预估中值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨(dūn)，连续第(dì)三个月减(jiǎn)少并(bìng)触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库存也由升转降，刷(shuā)新5个半月的最(zuì)低水平。中国粮油商务网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年第(dì)17周末(mò)，国(guó)内棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少(shǎo)4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)24度及(jí)以下库存量(liàng)为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量(liàng)为4.2万(wàn)吨，较上周(zhōu)减少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈油库存都在下降，但原因各有不(bù)同(tóng)。马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)降的(de)主要(yào)原(yuán)因来(lái)自于产(chǎn)量的季(jì)节性减产以及印尼国(guó)内出口政策限制导致(zhì)的棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)较好。而国内棕榈油库(kù)存大(dà)幅下(xià)降，主要(yào)是受(shòu)到年初国(guó)内疫情防控措施优化调(diào)整(zhěng)带来的餐饮(yǐn)消费(fèi)的增加，同时(shí)豆棕现货价(jià)差(chà)高位运行导致棕榈油替代性能大大增(zēng)强，也(yě)进一步刺激了棕(zōng)榈油的消(xiāo)费(fèi)。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚(yà)及(jí)中国棕榈油库存下降，但由于(yú)印尼(ní)5月出(chū)口(kǒu)政策出现调整，将允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市(shì)场对于马来西亚棕榈油5月出(chū)口数据保持(chí)谨慎态度(dù)。中国(guó)和印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油(yóu)进(jìn)口国，虽然库(kù)存都不同(tóng)程度下降，但都(dōu)仍处于(yú)历史较高(gāo)水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨，将抑(yì)制其(qí)消费和进口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因产(chǎn)量处(chù)于年内低位，无法满(mǎn)足当月需(xū)求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂(guà)以及需求国库存(cún)偏(piān)高，棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口需求差(chà)，但(dàn)依然没有(yǒu)扭(niǔ)转去库趋势。可(kě)以(yǐ)说，产量绝(jué)对(duì)水平低是去(qù)库的主要原因。后期随着产量季节(jié)性增加(jiā)，棕榈(lǘ)油(yóu)重新累库也是必然趋势。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为(wèi)，棕(zōng)榈(lǘ)油的去库更(gèng)多(duō)是供(gōng)需(xū)双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进口利润差，棕榈油(yóu)到港压力下降，月均到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需(xū)求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少(shǎo)，棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口(kǒu)增加，也就(jiù)是(shì)说进口利润打开，产地让利，这至(zhì)少需要(yào)产地库存(cún)压力(lì)明显恢(huī)复才(cái)有可能(néng)。因此，未来产地(dì)的累(lèi)库必将早于国(guó)内(nèi)，存(cún)在节(jié)奏差。

　　“从目(mù)前(qián)的市场情况(kuàng)来看，短期内缺乏明显(xiǎn)利(lì)多因素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更长的年(nián)度时(shí)间(j文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求iān)周期来看(kàn)，在厄(è)尔尼诺(nuò)气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中期企稳阶段。后续(xù)需要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发生(shēng)和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今年仍是“宏观(guān)大年”，宏观层面对(duì)于(yú)大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到(dào)主(zhǔ)导作用。那么，对(duì)于油脂(zhī)市场来说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周期接(jiē)近尾(wěi)声，欧洲央(yāng)行在周四也放慢了激进紧缩的(de)步(bù)伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储(chǔ)会议(yì)的(de)结束，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍(réng)将集中在(zài)美国(guó)银行业(yè)的任(rèn)何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来说，目(mù)前基本面仍然多空交织。当前年(nián)度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到(dào)港的预期对豆系(xì)品(pǐn)种带来压(yā)力(lì)，另外国内棕榈油整体(tǐ)库(kù)存偏高也使(shǐ)得油(yóu)脂(zhī)整体(tǐ)的行情难以(yǐ)表现得特(tè)别强势。不过，油脂的估(gū)值在偏低的油粕比和(hé)当前年(nián)度南(nán)美大豆的(de)减(jiǎn)产预期的逐渐兑(duì)现(xiàn)背景(jǐng)下，又显得处于(yú)偏低(dī)水平。在此情况下，油脂似(shì)乎难以表(biǎo)现出独立(lì)走势，单(dān)边行情仍将比较多地被宏观(guān)因(yīn)素(sù)主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美联储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对(duì)大宗(zōng)商品市场(chǎng)的利空影(yǐng)响有限。对(duì)于油脂(zhī)市场来说，虽然(rán)生物柴油消费占比不低(dī)，比如棕(zōng)榈油工业消(xiāo)费占(zhàn)到(dào)产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食(shí)用(yòng)消费各(gè)占一(yī)半，但各国(guó)生物(wù)柴(chái)油政策(cè)比例一段(duàn)时期内是固定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的(de)波动，而出现(xiàn)生物柴油产量的大幅波动，加上油(yóu)脂(zhī)食(shí)用作(zuò)为消费(fèi)必(bì)需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面(miàn)对(duì)价格波动仍然(rán)将起到主导(dǎo)作用。

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