大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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