公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资(zī)，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的(de)社融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告(gào)期(qī)内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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